الهند وباكستان بالكريبتو: صراع أم تكامل؟

تُقدّم ساحة العملات المشفرة في جنوب آسيا دراسة شيّقة، لا سيّما عند فحص المسارات المتباينة التي اتخذتها كل من الهند وباكستان. فكلا البلدين، بفضل كثافتهما السكانية الكبيرة واقتصاديهما الرقميين المتناميين، يتصارعان مع تعقيدات دمج الأصول الرقمية في أنظمتهما المالية. ومع ذلك، فإن مواقفهما التنظيمية ومعدلات تبنيهما في السوق تحكي قصصًا مختلفة تمامًا.

نهج الهند المتأني في تنظيم العملات المشفرة

أظهرت الهند، وهي قوة اقتصادية عالمية كبرى، موقفًا حذرًا ومتطورًا تجاه العملات المشفرة. ففي البداية، كانت هناك نقاشات ومقترحات لحظر صريح للعملات المشفرة الخاصة. لكن الحكومة تحولت منذ ذلك الحين نحو إطار تنظيمي أكثر دقة.

• الضرائب: اعتبارًا من عام 2022، فرضت الهند ضريبة بنسبة 30% على الدخل من الأصول الرقمية الافتراضية (VDAs)، بالإضافة إلى ضريبة بنسبة 1% تُخصم من المصدر (TDS) على معاملات الأصول الرقمية الافتراضية التي تتجاوز حدًا معينًا. هذه الخطوة، رغم اعتبارها اعترافًا ضمنيًا من قِبل البعض، تفرض أيضًا أعباء ضريبية كبيرة على المتداولين والمستثمرين.
• مخاوف البنك الاحتياطي الهندي (RBI): أعرب البنك الاحتياطي الهندي (RBI) باستمرار عن مخاوفه بشأن المخاطر التي تهدد استقرار الاقتصاد الكلي والاستقرار المالي نتيجة للعملات المشفرة الخاصة، ودعا إلى عملة رقمية صادرة عن البنك المركزي السيادي (CBDC)، وهي الروبية الرقمية (e₹).
• نشاط السوق: على الرغم من الغموض التنظيمي، تتباهى الهند بقاعدة مستخدمين كبيرة ونشطة للعملات المشفرة. تشير التقديرات إلى أن ملايين الهنود يمتلكون عملات مشفرة، مدفوعين بالاهتمام بالعوائد السريعة والابتكار التكنولوجي. وتستمر البورصات المحلية في العمل، وإن كان ذلك تحت رقابة مشددة.

موقف باكستان المتطور من العملات المشفرة

تميزت رحلة باكستان مع العملات المشفرة بتشكك أولي وتحول لاحق نحو الاستكشاف، على الرغم من أن إطارًا تنظيميًا واضحًا لا يزال بعيد المنال.

• القيود الأولية: تاريخيًا، نُصح المؤسسات المالية في باكستان بعدم تسهيل معاملات العملات المشفرة بسبب المخاوف المتعلقة بغسل الأموال وتمويل الإرهاب.
• المبادرات الإقليمية: من المثير للاهتمام أن بعض الحكومات الإقليمية، مثل خيبر بختونخوا، أبدت اهتمامًا بتنظيم مزارع تعدين العملات المشفرة وحتى إنشائها، مما يسلط الضوء على نهج لامركزي في صنع السياسات.
• اللجنة الفيدرالية: شُكلت لجنة فيدرالية لدراسة جدوى تنظيم العملات المشفرة، مما يشير إلى الابتعاد عن الحظر التام نحو التكامل المحتمل. ومع ذلك، اعتبارًا من عام 2026، لا يزال التشريع الفيدرالي الشامل معلقًا.
• التبني: على الرغم من عدم اليقين التنظيمي، يزدهر التداول من ند لند (P2P) في باكستان، وتكتسب التحويلات المالية عبر العملات المشفرة زخمًا، لا سيما بين الباكستانيين المغتربين الذين يبحثون عن طرق تحويل فعالة.

مقارنة فلسفات التنظيم وديناميكيات السوق

يتمثل الاختلاف الجوهري في فلسفاتهما التنظيمية. فالهند، مع تجاوزها الحظر التام، اعتمدت نظام ضرائب صارمًا وحافظت على موقف حذر، متأثرة بشدة بمخاوف بنكها المركزي. أما باكستان، من ناحية أخرى، يبدو أنها تسلك طريق الاستكشاف الحذر، مع بعض المبادرات الإقليمية التي تدفع نحو التبني في غياب إرشادات فيدرالية واضحة.

أنظمة الاستثمار والابتكار

من حيث الاستثمار والابتكار، يوفر النظام البيئي التكنولوجي الأكبر في الهند ومشهد رأس المال المخاطر أرضًا خصبة للشركات الناشئة في مجال البلوك تشين، حتى مع وجود العقبات التنظيمية. أما النظام البيئي في باكستان فهو أصغر ولكنه يُظهر علامات نمو، لا سيما في مجالات مثل تطوير الويب 3 (Web3) والحلول القائمة على البلوك تشين.

ماذا يحمل المستقبل؟

يشير مسار كلا البلدين إلى التحرك نحو شكل من أشكال التنظيم، على الرغم من أن التفاصيل ستختلف على الأرجح. فقد تميل الهند نحو بيئة أكثر تحكمًا، وربما تفضل عملتها الرقمية المركزية (CBDC) والرقابة الصارمة على الأصول الرقمية الخاصة. أما باكستان فقد تتبنى نهجًا أكثر تجريبية، ربما تدمج العملات المشفرة في نظامها المالي مع التركيز على التحويلات المالية وابتكارات البلوك تشين.

بالنسبة للمستثمرين والمستخدمين، يعد فهم هذه المشاهد المتطورة أمرًا بالغ الأهمية. فكلا البلدين يمثلان أسواقًا مهمة ذات إمكانات هائلة، لكن المسارات التي يختارانها ستؤثر بعمق على مستقبل تبني العملات المشفرة في جنوب آسيا.